提要：近几个月，金融市场上弥漫着乐观情绪，投资者相信抗击通胀之战正在走向“最后一里路”，各国央行将于未来几个月放松货币政策。然而，这“最后一里路”可能会起伏不平。地缘政治紧张局势有可能加剧并影响投资者情绪；商业房地产市场的压力已变得更加严重；债务脆弱性继续增加；经济增长可能不会加速。而且，最近有证据表明，一些国家通胀下行的趋势可能已经停滞，一些部门的基

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