提要：随着经济衰退风险增大、通胀降温，市场预计央行将减缓加息，这提振了债券需求，因为债券被视为避险资产。然而，预计2023年上半年大多数发达经济央行还将进一步加息，然后才会罢手。央行鹰派立场与经济减速和通胀降温之间的这场持续拉锯战可能会令2023年债市经历动荡。预计收益率将保持区间波动，年末水平将比现在低15个基点至20个基点。 　　（外脑精华·

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