提要：美股熊市反弹正在失去动力。虽然年底美股可能还有一些残存动力，但鉴于明年美企盈利料将大大低于主流预期值，因此押注于美股继续上涨的风险回报率已经明显恶化。就超短线而言，本文认为标普指数4150点是本轮反弹能够达到的上限。反过来，如果指数跌破上周3940点左右的低点，即目前150日均线的位置，就可以在一定程度上确认，熊市已经准备好重新确立其下跌趋势。

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