工业生产保持稳定运行：9月以来，天气转凉，高温对生产活动抑制作用逐渐消失，高炉开工率继续上行，制造 业PMI重回扩张区间，生产指数较上月回升1.7个百分点至51.5%，同时考虑去年同期基数较 低，预计9月规模以上工业增加值同比增长4.5%，较8月回

 升0.3个百分点，1-9月规模以上 工业增加值累计同比增长3.7%。

    节日因素推高 CPI 同比涨幅，翘尾因素拉低 PPI 同比涨幅

    受节日因素影响，消费需求增加致猪肉、鸡蛋、水产品等食品价格上涨，服务价格季 节性恢复，但考虑疫情防控、鼓励就地过节，预计服务价格未能恢复至正常水平；成品油 价下调，但正值换季，衣着类商品价格上涨，工业制成品价格或将延续涨势。综上，预计9 月CPI同比上涨2.8%，涨幅较上月扩大0.3个百分点。1-9月CPI平均同比上涨2.0%。

    关于PPI，一方面，基础设施建设投资需求增加致钢材、水泥等工业产品价格上行，近 期非电终端（水泥、化工等）用煤需求在秋季错峰复产之后持续释放，推动煤炭价格上涨； 另一方面，月内美联储加息使美国经济衰退风险加剧，IEA预计全球石油需求增长将在今年 第四季度陷入停滞，导致国际原油价格大幅回落。综合判断，预计9月PPI同比上涨0.1%， 涨幅较上月收窄2.2个百分点，其中翘尾因素回落1.2个百分点。1-9月PPI平均同比上涨5.9%。