黄金是一种有效的地缘政治风险对冲工具，但前提是地缘政治风险严重到足以影响其他避险资产。 俄乌冲突是欧洲自二战以来遭遇的最严重的地缘政治危机，随着大宗商品价格上涨，人们对通胀的担忧加剧，因此重新定义了何为“安全”。当世界其他地区出现紧张局势时，美元往往成了避险资产。但当美国也受影响时，美元就会出现问题。诸如日元和瑞士法郎这些在风险时期趋于走强的传统避险货币，也因日本央行和瑞士央行的宽松货币政策而表现

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