提要：美联储和欧洲央行的货币政策立场面临通胀和疫情的双重挑战。通胀率持续走高要求两家央行转向鹰派立场，但鉴于奥密克戎变异毒株引发的新一轮疫情可能抑制经济复苏，预计两家央行将倾向于略微收紧货币政策立场。预计美联储将于2022年下半年启动一轮漫长而力度偏弱的加息周期，而欧洲央行将于2023年9月份启动一轮不具实质性的加息周期。 　　（外脑精华·北京）

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