提要：尽管宏观经济环境充满挑战，中国股市今年仍领跑全球，年初以来上涨13.1%。然而，境内外市场分化显著，科技股驱动离岸恒生指数飙升14.8%，境内沪深300指数反而下跌1.0%。牛市延续需基本面持续修复，但多数上市公司盈利状况仍疲软。上市公司的前景最终取决于财政刺激能否有效提振内需。在中美贸易战升级背景下，政策成败更具深远意义。 　　（外脑精华

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