民生证券表示，被动投资崛起，能够帮助A股实现“支持实体”融资的政策目标。此外，主动基金行为与ETF指数样本调整推动市场周期性变化。一方面，指数成分股的调整往往可能具有反转效应，即纳入前上涨，纳入后反而开始长期跑输；另一方面，当主动基金选择提高指数成分股持仓以获取更多回报时，该类组合反而可能拖累净值跑输指数。 摘要 1 被动投资的发展简史与海外现状。 被动投资的目的在于通过投资特定指数成分股以复刻指

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