事件 7月1日，中国人民银行公告“为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作”。 导读 当前受制于经济需求不足、预期偏弱、供给偏慢等原因，即使央行多次喊话，长期债券收益率一路下行。 央行预告下场借债，后续可能卖出，旨在引导债市收益率回归合理区间，防止资金抱团和过度交易引发的踩踏风险。 我们认为央行下场借债主要是宏观

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