近日，人民银行联合国家发展改革委、工信部、财政部、生态环境部、金融监管总局和证监会印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），为做好绿色金融大文章、积极支持绿色低碳发展作出顶层设计。

值得注意的是，《指导意见》在对绿色金融进行系统部署的同时明确提出，“大力支持符合条件的企业、金融机构发行绿色债券和绿色资产支持证券”“积极发展碳中和债和可持续发展挂钩债券”“鼓励境外机构发行绿色熊猫债，投资境内绿色债券”等。

这一系列重要部署为我国绿色债券市场发展再次提供了有力支持。业内人士表示，近年来，我国绿色债券市场发展迅速，已经成长为全球第二大绿债市场。市场快速发展的背后，是绿色发展理念的贯彻落实，是各项政策的有效引导、大力支持。面向未来，我国绿色债券市场发展空间广阔，特别是在“双碳”目标指引下，随着各项政策进一步落地和不断完善，绿色债券市场将进入高质量发展的新阶段。

立体式举措推动绿债市场发展

“围绕绿色债券，《指导意见》除了继续大力支持符合条件的企业、金融机构发行绿色债券和绿色资产支持证券外，还明确指出要积极发展碳中和债和可持续发展挂钩债券；支持发行转型债券，满足规模以上能源生产消费企业改造升级等低碳转型需求；支持地方政府将符合条件的生态环保等领域建设项目纳入地方政府债券支持范围。” 中证鹏元相关研究表示，本次七部门联合印发的《指导意见》支持并规范绿色债券市场发展，转型债券、可持续发展挂钩债券发展空间有望进一步打开，同时，绿色债券和科创债券也将实现联动。

除了鼓励相关绿色债券、转型债券发行外，《指导意见》在鼓励绿色债券投资、推动绿色债券双向开放等方面也提出了多项具体举措。比如，《指导意见》明确“鼓励境外机构发行绿色熊猫债，投资境内绿色债券”“支持证券基金及相关投资行业开发绿色投资产品”等。

上述意见的提出，对于推动我国绿色投资、绿债市场双向开放，进而带动绿债市场发展具有重要意义。

中证鹏元研究表示，绿色债券市场双向开放可以推动我国绿色债券市场更加规范、成熟地发展，带动国内绿色债券市场融入国际绿色债券市场，促进国内绿色债券市场与国际市场衔接，有助于完善国内绿色债券相关标准、绿色债券评估认证方法和程序、绿色债券的信息披露和追踪机制等。

“此举还可以给我国绿色债券市场带来境外投资者的增量资金，丰富绿色债券投资群体，刺激国内绿色投资发展，为国内绿色债券、绿色金融市场进一步扩容提供助力。”上述研究认为。

政策支持力度持续加大

此次七部门联合印发的《指导意见》是我国推动绿色金融、助力绿色债券市场发展的系列举措之一。过去一段时间，相关部门发布了一系列重磅政策文件，为我国绿色债券市场发展奠定了坚实基础。

早在2015年12月，人民银行发布了《关于在银行间市场发行绿色金融债券的公告》，拉开了我国绿色金融债发展的序幕；此后，国家发展改革委印发了《绿色债券发行指引》。2016年8月，人民银行、证监会等七部门联合发布了《关于构建绿色金融体系的指导意见》，这被认为是我国绿色金融发展的首份顶层制度文件。

此后，一系列支持绿色金融发展的政策文件接踵而至，特别是我国碳达峰、碳中和目标提出之后，从中央到地方，推动绿色发展的举措不断推出，人民银行也在2021年初步确立了“三大功能”“五大支柱”的绿色金融发展政策思路。

与之相伴，支持我国绿色债券市场完善发展的举措也进一步加快落地。比如，2021年，人民银行、国家发展改革委和证监会联合印发《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，首次统一了绿色债券相关管理部门对绿色项目的界定标准；2022年7月，绿色债券标准委员会发布《中国绿色债券原则》；2023年底，证监会和国资委联合发布《关于支持中央企业发行绿色债券的通知》，支持央企发行绿色债券融资，带动民营经济绿色低碳发展。

全国政协委员、中国外汇交易中心党委书记霍颖励在今年全国两会期间建议，鼓励境内外发行人依据共同分类目录发行绿色债券，不断增强我国绿色债券市场在全球的影响力。丰富绿色金融产品供给，提升绿色债券流动性。考虑到银行间市场对外开放以及绿色债券发展情况，建议监管部门允许在银行间市场推出绿色债券ETF产品。

绿债规模稳步增长

从绿色债券的发展看，其在国际市场起步较早，近些年呈现出加快发展的态势。国内市场方面，2016年，我国绿色债券市场启动，并成为全球最大的绿色债券发行国。此后，我国绿色债券市场保持稳步增长态势，绿色债券余额近2万亿元。

中诚信绿金的相关统计显示，2023年国内市场绿色债券发行规模8359.91亿元，较2022年发行规模同比减少4.29%，发行只数475只，较2022年减少8.30%。尽管发行规模相较去年有所回落，但绿债发行仍处于近年来较高水平。截至2023年末，国内市场累计发行绿色债券2192只，累计发行规模共计3.46万亿元。

与此同时，在政策支持和市场各方的共同推动下，我国绿债市场不断创新发行方式和产品类型，市场参与主体更加多元，各种创新产品成功落地，有效扩大了绿色产业的支持范围。比如，2023年，宁波银行独立主承的全国首个以数字人民币归集的绿色债券“23锡产业GN010”在银行间债券市场发行；中国农业发展银行发行支持生物多样性保护和支持甘肃地区绿色产业发展主题绿色债券，是首次发行支持省域发展主题绿色债券；建设银行在境外发行“生物多样性”和“一带一路”双主题绿色债券。

值得注意的是，当前我国绿色债券发行数量和规模占债券市场的比例依然较低。中诚信绿金数据显示，2023年债券市场各类券种共发行5.10万余只，发行规模共71.21万亿元，绿色债券发行规模占整体债券市场的比例为1.17%；绿色债券发行只数占整体债券市场的比例为0.93%。

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