针对目前的宏观经济形势分析，我再明确一些观点。第一，失业率的“稳中有变”。11月份虽然城镇失业率略微下降，但是城镇失业率指标解释力可能有限，比如有些在城镇里打工，但现在没有工作了的农民工，回到农村种地去了，这时这个指标的分子分母同时消失了。有些不被广泛关注的指标有时很好用，同样是官方发布的，其中一个就是PMI从业数据，它大致相当于美国非农就业数据，如果把这两块做加权，发现11月份跟10月份比，从业

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