提要：受特朗普政府关税政策及美中加速脱钩影响，全球经济增速将放缓，国际贸易体系面临深度调整，全球价值链亦将持续重组。上述变动将对新兴经济体带来多重冲击。一方面，出口动能减弱以及中国商品竞争加剧将对多数国家构成压力；另一方面，部分经济体有望借势吸引外国直接投资（FDI），拓展出口导向型产业基础，实现结构性机遇的转换。 　　（外脑精华·北京）关税冲击

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