提要：欧洲货币联盟的建立迅速提升了很多货币疲软国家的可信度和稳定性，从而增强了其投资吸引力，令这些国家国债的债权结构迅速实现了国际化，西班牙和意大利都是如此。然而，2007年金融和经济危机爆发后，西、意等欧洲外围国家的国债国际化趋势发生了明显逆转。这种逆转未必是坏事。宏观经济研究表明，本国投资者持有大量国债有助于增强一国承受高利率的能力。 　　（

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